一、LED帝国的崛起与转型
1987年成立的Cree曾以蓝光LED技术推动全球照明革命，其LED灯泡在2010年代初期市占率超60%，被誉为"照亮半个地球"的光电巨头。2013年后，面对中国厂商的激烈竞争和LED标准化趋势，Cree逐步剥离照明业务，2016年拒绝英飞凌8.5亿美元收购要约，全面转型碳化硅半导体。
二、碳化硅豪赌的三重败因
1、技术冒进：2019年斥资80亿美元押注8英寸碳化硅晶圆厂，但良率长期低于25%，产能利用率不足预期一半；
2、市场误判：2024年电动车需求放缓，特斯拉等客户削减碳化硅订单，其55%营收依赖的汽车业务骤降；
3、中国冲击：天科合达等中国企业将6英寸晶圆价格压至500美元/片，仅为Wolfspeed成本的1/3。
三、65亿美元债务压顶
2025年6月，Wolfspeed宣布破产重组，总债务达65亿美元，市值较2021年峰值蒸发99%。尽管获得2.75亿美元新融资，但需削减46亿美元债务才能存活。CEO罗伯特·弗勒称重组是为"优化资本结构"，但业内普遍认为其垂直整合模式已败给中国分工产业链。
四、成都灯具厂家的启示
Cree的溃败为国内照明企业敲响警钟。作为西部照明产业聚集地，成都灯具厂家正加速布局LED智能照明与健康光环境赛道。据行业报告，2024年中国LED照明市场规模将突破2000亿元，成都企业若能聚焦细分领域技术创新，或可避免重蹈巨头"技术孤岛"的覆辙。当前，碳化硅器件在植物照明、紫外消杀等新兴领域的应用，或成成都产业链"弯道超车"新机遇。
